عزّزت هيئة تنظيم الأوراق المالية الإيطالية Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa المُرمزة (CONSOB) تحذيرًا جديدًا صادرًا عن European Securities and Markets Authority المُرمزة (ESMA)، موجّهًا إلى مؤثري المحتوى المالي على وسائل التواصل الاجتماعي، المعروفين باسم “finfluencers”، مؤكدةً أن قواعد الاتحاد الأوروبي الخاصة بتوصيات الاستثمار والإعلانات تنطبق بالكامل على محتوى العملات الرقمية وادعاءات “الثراء السريع”.
وفي بيان صدر يوم الاثنين، أبرزت CONSOB ورقة الوقائع التي نشرتها ESMA يوم الخميس، والتي تحذّر صنّاع المحتوى من أن “الترويج لمنتج أو خدمة مالية لا يشبه الترويج للأحذية أو الساعات”.
وأوضح البيان أن الترويج لعقود الفروقات (CFDs)، والفوركس، والعقود الآجلة، وبعض منتجات التمويل الجماعي، والعملات الرقمية شديدة التقلب قد يؤدي إلى خسارة 100% من رأس المال المستثمر، وأن المؤثرين يظلون مسؤولين قانونيًا عمّا ينشرونه حتى إن لم يكونوا محترفين ماليين.
كما شدّدت ورقة ESMA على وجوب الإفصاح الواضح عن الشراكات المدفوعة باعتبارها إعلانات. وأكدت أن عبارات قصيرة مثل “هذا ليس نصيحة مالية” لا تُسقط الالتزامات التنظيمية، وأن تقديم نصائح استثمارية شخصية دون ترخيص قد يُعدّ تقديم استشارات استثمارية خاضعة للتنظيم.
ويُبرز تنبيه CONSOB رسائل ESMA الداعية إلى عدم الثقة بادعاءات “الثراء السريع”، كما يحثّ المؤثرين على التحقق مما إذا كانت الجهات التي يتواصلون معها مرخّصة، لتجنّب تسهيل عمليات احتيال مرتبطة بالعملات الرقمية.
تشديد أوروبي متزايد على المؤثرين الماليين
يأتي تنبيه CONSOB ضمن حملة أوروبية أوسع لتشديد الرقابة على المؤثرين الماليين. فقد تناولت ESMA لأول مرة توصيات الاستثمار على وسائل التواصل الاجتماعي في بيان عام صدر في أكتوبر 2021 بموجب لائحة إساءة السوق، محذّرةً من أن المنشورات المضللة وتضارب المصالح غير المُفصح عنهما قد يُصنّفان كإساءة سوق أو توصيات استثمارية غير متوافقة.
وأشارت الهيئة إلى أن المخالفات قد تؤدي إلى غرامات إدارية تصل إلى 5 ملايين يورو (نحو 5.8 ملايين دولار) على الأفراد، مع حدود أعلى على الشركات، وأن بعض دول الاتحاد الأوروبي قد تُجرّم إساءة السوق جنائيًا.
كما بدأت هيئات وطنية أخرى بتجربة أدوات مخصّصة للمؤثرين الماليين. ففي عام 2023، أطلقت هيئة الأسواق المالية الفرنسية (AMF) وهيئة تنظيم الإعلانات (ARPP) شهادة “التأثير المسؤول”، وهي برنامج تدريب واختبار يُطلب من المؤثرين الراغبين في العمل مع علامات أعضاء ARPP في الترويج المالي، بما في ذلك الكريبتو.
وفي المملكة المتحدة، أتمّت Financial Conduct Authority المُرمزة (FCA) في عام 2024 إرشاداتها الخاصة بالترويج المالي عبر وسائل التواصل الاجتماعي، ثم أطلقت حملة توعوية بمشاركة نجمة برنامج “Love Island” شارون غافكا للتحذير من أن الترويج غير المصرّح به أو غير المتوافق للاستثمارات والعملات الرقمية قد يُعدّ ترويجًا ماليًا غير قانوني.
حملات على المشاهير وصنّاع المحتوى
يعكس هذا التركيز التنظيمي ردّ فعل أوسع ضد الضجّة التي يقودها المشاهير وصنّاع المحتوى حول منتجات عالية المخاطر. ففي عام 2022، غرّمت U.S. Securities and Exchange Commission النجمة Kim Kardashian مبلغ 1.26 مليون دولار بسبب الترويج غير القانوني لرموز EthereumMax المُرمزة (EMAX) على إنستغرام دون الإفصاح الصحيح عن دفعة قدرها 250 ألف دولار.
وفي عام 2023، استهدفت دعوى قضائية جماعية منفصلة مجموعة من “مؤثري FTX”، مطالبةً بتعويضات قدرها مليار دولار، بزعم أن شخصيات بارزة على يوتيوب ومنصات أخرى ضلّلت المتابعين عبر الترويج لمنتجات مرتبطة بالمنصة المنهارة.
