كان هناك الكثير من التركيز على أداء أسواق الأسهم والعملات المشفرة خلال العام أو العامين الماضيين، حيث أدت تريليونات الدولارات التي تم طباعتها إلى الوجود منذ بداية جائحة كوفيد إلى تحقيق أعلى مستويات جديدة على الإطلاق، لكن المحللين يدقون الآن ناقوس الخطر بشكل متزايد بشأن الإشارات التحذيرية القادمة من سوق الديون.
فعلى الرغم من إبقاء أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة قياسية، فقد أصبحت الشقوق في النظام أكثر بروزًا حيث ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية بشكل كبير وفقًا لمحلل الأسواق ديلان لوكلير، الذي نشر المخطط البياني التالي الذي يوضح الارتفاع.
قال لوكلير،
"منذ نوفمبر كانت العائدات ترتفع بشكل كبير - حيث بدأ مستثمرو السندات في إدراك أنه مع التضخم عند أعلى مستوياته خلال ٤٠ عامًا، فإنهم يجلسون في عقود مبرمجة لتراجع القوة الشرائية."
يمثل هذا التطور الأول في أسواق الديون الأمريكية كما هو مذكور في خطاب فبراير إلى المستثمرين الصادر عن بانتيرا كابيتال، والذي نص على أنه "لم يكن هناك وقت في التاريخ مع تضخم سنوي عند ٧,٥٪ وصناديق الاحتياطي الفيدرالي عند الصفر."
تزداد الأمور سوءًا عند النظر إلى المعدلات الحقيقية، أو سعر الفائدة بعد إشارة واحدة من التضخم، والذي أشارت إليه شركة بانتيرا كابيتال بأنه "عند سالب ٥,٥٢٪، وهو أدنى مستوى خلال ٥٠ عامًا".
حيث قالت بانتيرا كابيتال،
"إن تلاعب بنك الاحتياطي الفيدرالي بسوق الخزانة الأمريكية وسندات الرهن العقاري شديد للغاية لدرجة أنه أصبح الآن مع مُبالغة في التقييم بحوالي ١٥ تريليون دولار (مقارنة بمتوسط السعر الحقيقي على مدى ٥٠ عامًا)".
في نفس الوقت الذي ارتفعت فيه عائدات سندات الخزانة، انخفضت أسعار بيتكوين (BTC) والعملات البديلة بشكل مطرد، مع انخفاض بيتكوين الآن بأكثر من ٤٥٪ منذ ١٠ نوفمبر.
ارتبطت الانخفاضات في سوق العملات المشفرة حتى الآن ارتباطًا وثيقًا بالأسواق التقليدية حسبما أشارت بانتيرا كابيتال، ولكن هذا قد يتغير قريبًا حيث "تميل العملات المشفرة إلى الارتباط بها لمدة ٧٠ يومًا تقريبًا، لذلك بعد أكثر قليلًا من شهرين، ثم تبدأ في فك الارتباط".
ووفقًا لتقرير بانتيرا،
"لذا نعتقد أنه خلال الأسابيع القادمة، ستنفصل العملات المشفرة بشكل أساسي عن الأسواق التقليدية وتبدأ في التداول من تلقاء نفسها مرة أخرى."
ارتفاع الأسعار سيكون مفيدًا لعملة بيتكوين
على الرغم من الضعف الملحوظ في بيتكوين منذ بدء الحديث عن ارتفاع أسعار الفائدة، فقد يتحسن الوضع قريبًا وفقًا لبانتيرا كابيتال، التي حذرت من أن "أسعار الفائدة على مدى ١٠ سنوات ستتضاعف ثلاث مرات - من ١,٣٤٪ إلى ما يقارب ٤٪ -٥٪."
واستنادًا إلى المقولة المعروفة التي تقول "كن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين، وجشعًا عندما يكون الآخرون خائفين"، فقد يكون هذا هو الوقت المناسب لتجميع بيتكوين لأن "عائدها على أساس أربع سنوات عند أدنى حد له في النطاق التاريخي" وفقًا لما ذكره دان مورهيد، الرئيس التنفيذي لشركة بانتيرا كابيتال، الذي نشر المخطط البياني التالي الذي يشير إلى أن بيتكوين "تبدو رخيصة" و"لا تبدو مبالغًا فيها".
حيث قال مورهيد،
"بمجرد أن يكون لدى الأشخاص القليل من الوقت للتفكير في هذا الأمر، سوف يدركون أنه إذا نظرنا إلى جميع فئات الأصول المختلفة، فإن بلوكتشين هو أفضل فئة أصول نسبية في بيئة معدل ارتفاع."
وعندما يتعلق الأمر بالجدول الزمني للتعافي، اقترح مورهيد أن التحول قد يأتي في وقت أقرب مما يتوقعه الكثيرون ولن يستغرق الأمر سوى "أسابيع أو شهرين حتى ننتعش بقوة".
وأوضح مورهيد،
"نحن متفائلون تمامًا بشأن السوق، ونعتقد أن الأسعار في وضع غير مكلف نسبيًا."
يبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة الآن ١,٧٢٢ تريليون دولار ومعدل هيمنة بيتكوين ٤١,٦٪.
تُعبّر وجهات النظر والآراء الواردة هنا عن رأي مؤلفها فحسب ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر موقع "كوينتيليغراف". تنطوي كل خطوة للاستثمار والتداول على المخاطر، وينبغي عليك إجراء أبحاثك الخاصة عند اتخاذ أي قرار.