من التنظيم الإيجابي إلى المقارنات بمخططات الاحتيال: ما تم طرحه في جلسات استماع الكونغرس الأمريكي حول العملات المشفرة

أثبت يوم ١٨ يوليو أهميته لصناعة العملات المشفرة، حيث عُقدت جلستان منفصلتان للكونغرس الأمريكي تركزان على المسألة: أحدهما من قبل لجنة الزراعة في مجلس النواب، والأخرى من قبل لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب.

وقد تبنت كل منهما لهجة مختلفة تمامًا: ففي حين رددت الأخيرة المشاعر الأكثر تحفظًا فيما يتعلق بمجال العملات المشفرة (مع دعوة إلزامية نوعًا ما لحظر شامل)، بدت الأولى أكثر إيجابية، حيث قدم مجلس الخبراء للمنظمين اعتبارات مجمعة تزعج الصناعة. ومع ذلك، فإن جلسة لجنة الزراعة التابعة لمجلس النواب هي التي ينبغي أن نركز اهتمامنا عليها.

المشاركون

تألف فريق الشهود من ستة أكاديميين وممثلين عن الصناعة:

جوشوا فيرفيلد. باحثٌ في مجال القانون والتكنولوجيا متخصص في الملكية الرقمية والعقود الإلكترونية وخصوصية البيانات الضخمة والمجتمعات الافتراضية. أستاذ في القانون.

أمبر بالديت. المؤسسة المشاركة والرئيسة التنفيذية لشركة كلوفير الناشئة، والتي تعمل بشكل أساسي كمتجر تطبيقات لامركزية. قائدة سابقة في مركز امتياز بلوكتشين في بنك جيه بي مورغان تشيس (BCOE).

سكوت كوبور. شريك إداري في شركة أندريسين هورويتز، وهي شركة رأس مال استثماري أمريكية.

دانيال غورفين. مدير لاب سي إف تي سي، وهو فرع من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) يهدف إلى تعزيز "الابتكار المسؤول في مجال التكنولوجيا المالية".

غاري غينسلر. محاضر كبير في كلية سلون للإدارة بمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا. المدير السابق لكريستوفر جيانكارلو، رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الحالي (الملقب بأبي "العملات المشفرة"). الرئيس المشارك السابق للتمويل في بنك غولدمان ساكس.

لويل نيس. شريك إداري في بيركينز كوي إل إل بي، وهي شركة محاماة دولية.

"مصلحةٌ ذاتية" للكونغرس في العملات المشفرة: بيانٌ افتتاحي

كانت جلسة استماع لجنة الزراعة بمجلس النواب تحمل اسم "العملات المشفرة: الرقابة على الأصول الجديدة في العصر الرقمي" ويقودها رئيس مجلس الإدارة مايكل كوناوي، وهو ممثل جمهوري في مقاطعة الكونغرس الحادية عشرة في تكساس، وقبل الجلسة، أصدر البيان التالي: وقبل الجلسة، أصدر البيان التالي:

"ستلقي هذه الجلسة الضوء على الوعد بالأصول الرقمية والتحديات التنظيمية التي تواجه هذه الطبقة الجديدة من الأصول. ولدى لجنتنا مصلحة عميقة في الترويج لأسواق قوية للسلع من جميع الأنواع، بما في ذلك تلك الناشئة من خلال التكنولوجيا الجديدة".

وبالتالي، تم تعيين موقف إيجابي إلى حد ما تجاه العملات المشفرة من البداية من قبل كوناوي، الذي أوضح أيضًا لماذا قد تكون لجنة الزراعة في مجلس النواب لديها فضول حول هذا الموضوع على الإطلاق:

"[لدينا] مصلحة ثابتة في تشكيل وبناء تعريف للأوراق المالية، لأنه يؤثر بشكل مباشر على تعريف السلعة".

وفيما يلي النقاط الأساسية والحجج المستخلصة من الجلسة.

الحالة التنظيمية للأصول الرقمية قد تكون مرنة

طرح كل من الباحثين الموجودين، غينسلر وفيرفيلد، السؤال الرئيسي الذي يثير قلق المنظمين الأمريكيين: ما هي بيتكوين؟ في الوقت الحالي، تنظر مختلف الوكالات الأمريكية إلى الأصول الرقمية بشكل مختلف: على سبيل المثال، تعاملها هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) كأوراق مالية، في حين أن لجنة تداول عقود السلع الآجلة (CFTC) تعتبرها من السلع.

الآن، اقترح الشهود أن الوضع القانوني للتوكنات الرقمية هو في الواقع مائع: فعندما يتم تسويقه في لحظة "ما قبل التشغيل" أثناء تطويره - أي خلال الطرح الأولي للعملة الرقمية - ثم البيع في هذه اللحظة هي عقد استثمار وبالتالي تعتبر أوراقًا مالية، أي تقع في المجال القانوني لهيئة الأراق المالية والبورصات.

وعلاوة على ذلك، عندما تتحقق توكنات العملات المشفرة وتصبح مستخدمة في شبكة لامركزية، تصبح السلعة ذات صلة بلجنة تداول السلع الآجلة. ويمكن لذلك تسوية معضلة إيثريوم: حيث صدرت شائعات في الربيع الماضي بأنها قد تصنّف على أنها أوراقًا مالية. ومع ذلك، في تلك الحالة، يعتبر الطرح الأولي للعملة الرقمية الذي تم عقده قبل ذلك بسنة غير قانوني (حيث أنه لم يكن مسجلًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات في ذلك الوقت)، وبالتالي فإن الأصل بأكمله سيتعرض للخطر، وهو سيناريو يعتبره غينسلر خطرًا على الصناعة.

ثم اقترح رئيس مجلس لجنة تداول السلع الآجلة السابق أن حالة أسواق العملات المشفرة النقدي الحالية تشبه "في أحسن الأحوال الغرب المتوحش"، وأن لجنة تداول السلع الآجلة يحتمل أن تتطلب المزيد من السلطة والموارد للتعامل مع هذا التحدي. في حين قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات من جانبها إنها قد تحتاج إلى ٢-٤ سنوات لمعالجة "الآلاف" من الجهات الفاعلة "غير المتوافقة" في مجال الطرح الأولي للعملة الرقمية.

وقد أعرب فيرفيلد عن وجهة نظر مماثلة، مما يشير إلى أن اختبار هوي الذي يبلغ من العمر ٧٠ عامًا والذي تطبقه هيئة الأوراق المالية والبورصات في تحديد نطاق اختصاصها، يجب الاستغناء عنه:

"هل ينبغي اعتبار التوكنات مناسبة في إطار اختبار هوي؟ أعتقد أنه ينبغي علينا النظر إلى الحد الخارجي لمعرفة ما هي الاستخدامات المفيدة والمضرة التي تقدمها التكنولوجيا. فلننظر إلى كيفية استخدام المجتمعات لها - ثم نعمل على تنظيمها".

كما أسهم نيس من شركة بيركينز كوي القانونية بالادعاء بأن توسيع تصنيفات الأوراق المالية بشكل مفرط يمكن أن يزعج بشكل خطير مجال العملات المشفرة، التي تطورت لتلبية متطلبات نقل القيمة "بسرعة البرمجيات".

"بيتكوين هي أفضل صديق لإنفاذ القانون"

عندما أعرب أعضاء اللجنة عن قلقهم بشأن تورط العملات المشفرة في أنشطة غير مشروعة، قال كوبور من آندرسن هورويتز أن "بيتكوين هي أفضل صديق إنفاذ القانون"، وذلك بالنظر إلى أنه يمكن في نهاية المطاف تعقبها باستخدام أدوات المخابرات المعاملات تحت اسم مستعار لتحليل حركة نقل البيانات على بلوكتشين، وهي تكنولوجيا دفتر سجلات تشتهر بشفافيتها.

"بيتكوين هي في الواقع أسوأ أداة لغسيل الأموال، لأن كل معاملة تكون مسجلة"

وبالمثل، تذكر نيس أن "المتسللين الروس المزعومين تم القبض عليهم لأنهم استخدموا بيتكوين"، في إشارة إلى الاتهام الأخير الذي اتهم ١٢ مواطنًا روسيًا باستخدام العملات المشفرة لتغذية جهودهم "للتدخل" في الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام ٢٠١٦.

مساهمات "بلوكتشين" البطولية لم تمر دون أن يلاحظها أحد، على الرغم من أن التكنولوجيا لا تزال غير ناضجة

وقد شدد فيرفيلد على أن "القيمة المحتملة لتكنولوجيا بلوكتشين كبيرة"، وحدد سبعة أمثلة لنجاح التكنولوجيا في مجالات مختلفة، بما في ذلك: استراتيجيات الشركات، والمدفوعات الفورية والدولية، ورقمنة الأوراق المالية، وتأمين المعاملات وأنظمة التصويت شفافة من شأنها التقليل من المخاطر مواجهة فضيحة دولية أخرى بعد انتخابات كبرى.

وفي كلمتها، تناول آمبر بالديت، الرئيسة السابقة في مركز امتياز بلوكتشين التابع لجي بي مورغان تشيس، هذه التقنية أيضًا، على الرغم من تذكيرها بأن بلوكتشين ليست ناضجة بما يكفي لتكون الحل النهائي لكل مشكلة، بما في ذلك التصويت في الانتخابات:

"عندما يتعلق الأمر بالتصويت الإلكتروني، نحتاج إلى توخي أقصى درجات الحذر، حيث أننا لسنا على استعداد للتعامل مع مشكلة علوم الكمبيوتر المعقدة والتنسيق".

اللامركزية لا تمثل مشكلة خطيرة بالنسبة للمستخدمي من التيار العام

تناول فريق الشهود مسألة اللامركزية، وهي سمة غالبًا ما تبدو مشكلة في سياق التبني والتنظيم الشامل. ومع ذلك، وكما اقترح الخبراء، لا يوجد أي عائق كبير على الطريق: حيث وصفه غينسل بأنه "مفارقة طبيعية" أن التكنولوجيا الأساسية لا مركزية، لكن الصناعة تحولت إلى تركيز في أيادي قليلة: أي بورصات مركزية رئيسية، مثل: كوين بيز.

وبالمثل، أشار غورفين من لاب سي إف تي سي إلى أنه في حين أن تكنولوجيا العملات المشفرة تسمح بإجراء معاملات مباشرة من ند لند، "فإن معظم النشاط يحدث من خلال نوع جديد من الوسطاء حيث يمكنك تطبيق قواعد مكافحة غسل الأموال ومفهوم اعرف عميلك".

وقد لخص عضو الكونغرس كوناوي قائلًا:

"ما دام المجرمون الأغبياء يواصلون استخدام بيتكوين، فسيكون ذلك رائعًا."

الاستقلالية المالية والشمول: خبرة دولية

جادلت آمبر بالديت بأن سوق الولايات المتحدة لا يزال غير خاضع للتنظيم إلى حد كبير، وحثت على ملاحظة تجربة البلدان الأخرى في هذه التكنولوجيا. وقد حددت مالطا وسويسرا مع "وادي العملات المشفرة" الخاص بها كمثالين رئيسيين على التبني الإيجابي، وذكرت مبادرات في بلدان أخرى لا تشتهر بتأييد التكنولوجيا، مثل أفغانستان حيث نجح رويا محبوب، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لصندوق المواطن الرقمي، في إلحاق أكثر من ٩٠٠٠ امرأة وفتاة أفغانية في برامج التعليم.

مجالٌ للتشكيك

بدا عضو الكونغرس الجمهوري كولين بيترسون الأقل اقتناعًا بالعملات المشفرة في الغرفة. حيث تعجب في وقت من الأوقات قائلًا: "إذًا هم فقط يطبعون المال من العدم؟"

ثم شرع في المقارنة الإلزامية لمجال العملات المشفرة مع "مخطط بونزي احتيالي"، وسأل عما يدعم قيمة "بيتكوين"، وسأل عما يدعم قيمة بيتكوين. وقد رد رئيس لجنة تداول السلع الآجلة السابق غينسلر قائلًا:

"لا يوجد شيء حقيقي وراء الذهب أيضًا... ما وراءه هو معيار ثقافي، فمنذ آلاف السنين كنا نحب الذهب ... ونحن نفعل ذلك كمخزن للقيمة، لذا فإن بيتكوين هي شكل حديث من أشكال الذهب الرقمي. إنها بناء اجتماعي" .

لا للوائح، وخاصةً "المتسرعة"

في حين أن اللهجة الشاملة لجلسة الاستماع اقترحت أن التنظيم الإيجابي (أو كما قال غينسلر "الأوضح" وليس التنظيم القاسي أكثر من اللازم) من شأنه أن يساعد الصناعة على الازدهار، قال غورفين من لجنة تداول السلع الآجلة بأن الحكومة يجب أن تتجنب الشروع في قرارات متسرعة:

"... في حين قد يسعى البعض إلى إنشاء خطوط براقة على الفور، فإن الحقيقة هي أن التصريحات التنظيمية المتعجلة من المحتمل أن تفوت هذه العلامة، أو أن تكون لها عواقب غير مقصودة، أو قد تفشل في التعرف على فارق بسيط مهم فيما يتعلق بهيكل المنتجات أو النماذج الجديدة."

جلسة لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب: الدعوة إلى حظر العملات المشفرة، والعملات المشفرة للبنوك المركزية "واحدة من أسوأ الأفكار المالية"

في هذه الأثناء، لم تكن مناقشة جلسة الكونغرس الموازية مثمرة بالنسبة للمجال، حيث اعتبر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيرمور باول العملات المشفرة "خطيرة على المستثمرين"، في حين تمادى عضو الكونغرس براد شيرمان (وهو نفس الشخص الذي وصف العملات الرقمية بأنها "هراء" في الماضي) ليقترح "منع الأشخاص الأمريكيين من شراء أو تعدين العملات المشفرة"، وقال أليكس بولوك، زميل كبير في معهد آر ستريت، إن "وجود على عملة رقمية صادرة من البنك المركزي هي واحدة من أسوأ الأفكار المالية بالأزمنة الحديثة".