قد يتسبب إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة في نقص كمية البيتكوين "الخاضع للتنظيم" ويضرّ بإحدى استراتيجيات التداول الشائعة، وفقاً لباحثي Coinbase.

هناك أقلّ من ثلاثة أسابيع مُتبقية حتى المُوافقة المحتملة على صناديق المؤشرات المتداول للفورية للبيتكوين، ويعتقد الكثيرون أن التداول قد يبدأ بعد فترة وجيزة.

ومع ذلك، قال رئيس الأبحاث المؤسسية في Coinbase، ديفيد دونغ، وكبير متداولي المبيعات، جريج ساتون، إن هناك خطران رئيسيان قد يظهران بمجرد بدء التداول.

في بودكاست بتاريخ 19 ديسمبر، قال دونغ وساتون إن إطلاق الصناديق قد يتسبب في مشكلة للمؤسسات التي تقوم بتوريد البيتكوين، في إشارةٍ إلى المُصدّرين الذين يحتاجون إلى شراء ما يكفي من البيتكوين للاحتفاظ بها في صناديقهم الـ (ETF).

"نحتاج إلى شراء البيتكوين من بعض الأماكن الخاضعة للتنظيم، ماذا لو كان الطلب كبيراً لدرجة أن هؤلاء الأشخاص غير قادرين على الحصول على البيتكوين الذي يحتاجونه ؟"

ومن الناحية الأُخرى، توقعت شركة الاستثمار في العملات المشفرة "Bitwise" أن يكون إطلاق صندوق الـ (ETF) الفوري للبيتكوين، هو الإطلاق الأكثر نجاحاً بالنسبة للمنتجات المُتعلقة بصناديق الـ (ETF).

Listen closely, my friends. #bitcoinisinteresting pic.twitter.com/pbfo6vlX0C

— Bitwise (@BitwiseInvest) December 20, 2023

وفي حين اعترف بأن هذه المشكلة لها أثر جيد عند مقارنتها بالتدفقات المُنخفضة، قال "دونغ" إن المخاطر المُتعلقة بالمصادر تستحق أن نضعها في اعتبارنا قبل المضي قدماً.

ومن جهته قال "ساتون" إن الخطر الثاني يتعلّق بإحدى استراتيجيات التداول المؤسسية الأكثر شيوعا، والمعروفة باسم "التداول الأساسي" — والتي تشير إلى الاستفادة من الفرق بين السعر الفوري للبيتكوين وسعر العقود الآجلة للبيتكوين.

مقالات ذات صلة: هيئة الأوراق المالية والبورصات تؤجل قراراتها بخصوص العديد من صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم إلى مايو

بسبب الارتفاع الهائل في الحجم لعقود البيتكوين الفورية والآجلة، ارتفع الربح المُحتمل على أساس التداول إلى 20٪ في الأسبوعين الماضيين، وفقاً للبيانات المأخوذة من Velo.

ومع ذلك، مع تعرّض المستثمرين المؤسسيين بشكلٍ مُتزايد للبيتكوين — عن طريق صناديق المؤشرات المتداولة الفورية — ستقل ربحيّة الصفقات بشكلٍ كبير.

يوجد حالياً 13 طلباً معلّقاً للحصول على صناديق الـ (ETF) الفورية للبيتكوين لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وهناك إجماع واسع على أنه يمكن الموافقة على إحدى هذه الطلبات أو جميعها بحلول 10 يناير، إذ يعتقد محللو صندوق الـ (ETF) الخاص ببلومبرغ، إريك بالشوناس وجيمس سيفارت، أن فرصة الحصول على موافقة تصل إلى 90٪.

ووفقاً لمنشور "سيفارت" بتاريخ 21 ديسمبر، التقى مدير الأصول المشفرة "Grayscale" مع هيئة الأوراق المالية والبورصات مرة أخرى، في محاولةٍ للضغط من أجل الحصول على الاستردادات العينية بدلاً من النقدية.

عادة ما يُنظر إلى نموذج الاسترداد العيني على أنه أكثر كفاءة لمصدري صناديق المؤشرات المتداولة، لأنه لا يتأثر بفروق أسعار العرض/الطلب وعمولات الوسيط الناتجة عن بيع الأصل لجمع الأموال وإصدار الأسهم.

مقالات ذات صلة: الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تقترب، لكن ثمة تحديات محتملة: الرئيس التنفيذي لشركة ’BitGo‘