هيمنة بيتكوين للسوق: من ٦٦ ٪ إلى ٣٣ ٪ وثم ارتفاعًا مرةً أخرى

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات للاستثمار. تنطوي كل خطوة للاستثمار والتداول على المخاطر، وينبغي عليكم إجراء البحوث الخاصة بكم عند اتخاذ أي قرار.

قد يقول البعض أن سوق العملات المشفرة قد بدأ في الارتداد؛ فبعد سوقٍ هابط امتد لسبعة أشهر، اخترقت بيتكوين حاجز ٨٠٠٠ دولار يوم ٢٤ يوليو - وهي المرة الأولى التي تتجاوز فيها ٨٠٠٠ دولار منذ ٢٢ مايو. ولكن بيتكوين لم تبدأ في التسلق مرةً أخرى إلى وضعٍ صعودي، بل إنها تستعيد هيمنتها أيضًا من حيث القيمة السوقية للعملات المشفرة (المعروفة باسم إجمالي القيمة السوقية).

ففي السوق الصاعدة من سبتمبر إلى ديسمبر ٢٠١٧، احتلت بيتكوين نسبة ٦٦ في المئة من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة عند حده الأقصى.

ومع ذلك، من المرجح أن التغيير الجذري الذي حدث في ديسمبر ٢٠١٧ يرجع إلى إدراك المستثمرين أن هناك فرص للحصول على مكافأة أعلى إذا استثمروا في العملات البديلة. والآن بعد أن انقشع بعض الدخان المحيط بأسواق بلوكتشين والعملات المشفرة، ولم يعد الناس يعتقدون أنهم سيحققون عائدًا بنسبة ١٠٠٪ بين عشية وضحاها - وكل ذلك مصحوبًا بعدم اليقين بشأن الوضع القانوني للعملات العملات المشفرة - فإن بيتكوين في طريقها إلى الهيمنة على السوق مرة أخرى.

٢٠١٧ مقابل ٢٠١٨

تمتعت بيتكوين ببداية رائعة في أواخر عام ٢٠١٧: حيث وصلت بيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة كل يوم، وقدمت وسائل الإعلام الرئيسية تغطية لبيتكوين، كما زاد عدد عناوين بلوكتشين في جميع أنحاء العالم من ١٧٢٥٥٠٤٤ في الربع الثالث إلى ٢١٥٠٦٤٤٨ في الربع الرابع من عام ٢٠١٧.

وخلال الفترة نفسها (سبتمبرإلى ديسمبر ٢٠١٨)، احتلت بيتكوين عمومًا أكثر من ٥٠٪ من القيمة السوقية للعملات المشفرة وبلغت حصتها السوقية القصوى ٦٦٪ يوم ٧ ديسمبر ٢٠١٨.

Bitcoin's percentage of the cryptocurrency market cap ولكن مع تقدم السوق الصاعد وتزايد سعر بيتكوين، انخفضت حصة بيتكوين من القيمة السوقية للعملات المشفرة. فعندما وصل سعر بيتكوين إلى مستوى مرتفع بلغ حوالي ٢٠٠٠٠ دولار في ١٧ ديسمبر، هبطت هيمنة بيتكوين على السوق إلى أقل من ٥٠٪ للمرة الأولى منذ سبتمبر. حيث انخفضت بيتكوين بعد حد حصة السوق البالغة ٥٠ في المئة في ١٩ ديسمبر - حيث وصلت إلى مستوى ٤٨,٢٦ في المئة - ومن تلك النقطة حتى منتصف يناير، كان ذلك كله منحدرًا بالنسبة لبيتكوين. واستمرت هيمنة السوق في بيتكوين في الانخفاض، وسجلت حصتها في السوق أدنى مستوى لها على الإطلاق عند ٣٢,٤٥٪ يوم ١٣ يناير ٢٠١٨.

ماذا حدث؟

ما يمكن أن يكون قد ساهم في انخفاض ما يقرب من ١٨ في المئة في حصة السوق من ديسمبر إلى يناير هو التدفق الهائل للمستثمرين من التيار العام الذين دخلوا سوق العملات المشفرة. فبالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن التأثير النفسي لرؤية سعر أحد الأصول عند ٢٠٠٠٠ دولار قد يكون أمرًا مخيفًا بعض الشيء، لأن هؤلاء المستثمرين قد لا يكون لديهم جيوب عميقة بما فيه الكفاية لتحمل المخاطر. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين الأفراد بالتأكيد إلقاء بعض النقود مقابل العملات الأرخص، مثل ريبل، التي كانت أقل من الدولار؛ ولايتكوين، التي كانت أقل من ١٠٠ دولار؛ وإيثريوم، التي لم تخترق مستوى ١٠٠٠ دولار حتى الآن. ونظرًا لأن الخيارات الأرخص كانت أكثر جاذبية وممكنة اقتصاديًا للمستثمر العادي، تم تخصيص نسبة أكبر من القيمة السوقية للعملات المشفرة للعملات الأقل تكلفة من بيتكوين.

وعندما احتلت بيتكوين نسبة ٣٢,٤٥ في المئة من القيمة السوقية للعملات المشفرة، احتلت إيثريوم نسبة ١٨,٥٤ في المئة من السوق، وكانت نسبة بيتكوين كاش (BCH) ٦,١٥ بالمئة ونسبة ريبل ١٠,٤٢ بالمئة - وهي زيادة كبيرة عن النسبة المئوية لحصة السوق التي استحوذت عليها هذه العملات عند هيمنة بيتكوين على ٦٠ بالمئة من السوق. ففي ٧ ديسمبر، عندما احتلت بيتكوين ٦٦ في المئة من السوق، احتلت إيثريوم ٩,٩٢ في المئة، وبيتكوين كاش ٥,٣٨ في المئة، وريبل ٢,٠٩ في المئة فقط. بما أن بعض تلك النسب المئوية قد تضاعفت أكثر عندما بدأت بيتكوين تفقد هيمنتها، فإنها توضح التحول بعيدًا عن بيتكوين و/أو تدفق الأموال المستثمرة في العملات البديلة.Percentage of total market capitalization وقد أوضح كبير المحللين في مجموعة "ثينك ماركتس"، نعيم أسلم، لكوينتيليغراف، سبب اعتقاده بأن نسبة بيتكوين من حصة السوق للعملات المشفرة كانت في حالة انخفاض - حتى وقت قريب:

"أراد المستثمرون الأفراد العثور على" العملة التالية "، بالنظر إلى ما رأيناه في عام ٢٠١٧. وكان المزيد من المستثمرين مهتمين بعمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية وبسوق العملات البديلة، [لذلك، شهدت بيتكوين اتجاهًا نزوليًا رئيسيًا منذ ديسمبر. وفي الآونة الأخيرة، يعود المستثمرون إلى العملات الرئيسية؛ حيث يقول المستثمرون إنه من الآمن البقاء في العملات الخمس الأولى من حيث القيمة السوقية.

"قمنا [ثينك ماركتس] بإجراء بحث حيث نظرنا في أداء أعلى خمس [عملات] على أساس ربع سنوي مع استثمار ١٠٠٠٠٠ دولار تم توزيعها حسب القيمة السوقية، [ووجدنا أن] المكاسب الفصلية تصل إلى ٦٨٪. لذلك فأنت أكثر أمانًا عندما تستثمر في أهم خمس عملات من حيث القيمة السوقية بدلًا من البحث وأخذ المخاطرة."

ففي البداية، كانت فرص الحصول على ثروة في العملات البديلة أكثر إغراءً للمستثمرين من المكافآت المحتملة من الاستثمار في بيتكوين. وخلال الفترة من سبتمبر إلى ديسمبر ٢٠١٧، كان من الممكن للناس أن يستثمروا في أي عملة تقريبًا، ثم يظلوا معها ويحصدون المكافآت. ولكن عندما بدأت الفرص من هذا النوع تختفي من السوق، شعر المستثمرون أن أفضل الخيارات لأموالك ستأتي من الاستثمار في العملات الرئيسية في السوق. وقد يكون هذا هو السبب في أن "بيتكوين" تستعيد ببطء هيمنتها على حصتها في السوق.

ويبدو أن فلاديسلاف شعبانوف، الشريك الإداري في صندوق تحوط العملات المشفرة وايتبارك كابيتال، يدعم تصريح أسلم. حيث يعتقد شعبانوف أن بيتكوين تستعيد هيمنتها على السوق لأن المستثمرين يهتمون باستثمار جيد بدلًا من اختيار فرس سباق والأمل في الحصول على فرص جيدة.

"لا يزال سوق العملات المشفرة وبيتكوين في مرحلة مبكرة من التطور. وقد شهدنا بالفعل بعض التصحيحات الضخمة ونحن نعتقد أن المزيد لن يأت قبل أن تنضج السوق. فخلال اتجاهات الهبوط، تميل العملات البديلة إلى الخسارة بشكل أكبر في النسبة المئوية من بيتكوين؛ ومن المنطقي تحويل المدخرات البديلة إلى بيتكوين لحفظ رأس المال. وفي وقتٍ لاحق، عندما تبدأ مرحلة انتعاش [السوق]، سيبدأ المستثمرون في إعادة رأس مالهم إلى مشاريع يعتقدون أنها تنطوي على إمكانات.

"قد يفقد بعض الناس الثقة أو لا يرون أي تحسن يحدث في السوق في أي وقت قريب، لذلك نحن نرى "رحلة إلى الجودة". "قد يكون هناك موقف آخر حيث لا يريد الناس قفل الخسائر - خاصة إذا دخلوا السوق في ديسمبر وفبراير - ثم خرجوا من السوق، ولكن بدلًا من ذلك يحاولون أن يلعبوا رهانًا أكثر أمانًا وتجربة أقل تقلبًا [من خلال الاستثمار في بيتكوين]. كما أنه في حالة أنه بعد مثل هذه التصحيحات، فإن بعض العملات لن تنتعش أبدًا. لذلك من المنطقي أن تنتظر وقتًا أفضل [للاستثمار في العملات البديلة] من خلال الاحتفاظ باستثماراتك في بيتكوين."

وقد يكون أولئك الذين كانوا جدد في سوق العملات المشفرة - وخاصة مستثمري التجزئة - قد تعرضوا لحرق شديد بسبب تقلب سوق العملات المشفرة. حيث انخفضت أسعار بيتكوين بنسبة ٥٨ في المئة من أعلى مستوى في ديسمبر، وانخفضت أسعار العملات البديلة ذات القيم السوقية الصغيرة في السوق مثل ريبل أكثر من ١٠٠ في المئة في بعض الحالات. ومن المحتمل أنه بمجرد أن تحول سوق العملات المشفرة من أعلى مستوياته على الإطلاق في شهر ديسمبر إلى سوق هابطة لمدة سبعة أشهر في عام ٢٠١٨، بدأ المستثمرون في سحب أموالهم من مراكز الإقراض التي كانت تخسر المال واستثمروا تلك الأموال في بيتكوين - والتي تعتبر استثمارًا أقل تقلبًا نسبيًا. ومع ذلك، فإنه اعتبارًا من ١٤ أغسطس، تحتل بيتكوين حاليًا نسبة ٥٤,٥٩ في المئة من القيمة السوقية للعملات المشفرة.

إذًا هل انتهى السوق الهابط؟

ربما يؤدي اكتساب بيتكوين لحصة سوق أكبر إلى انعكاس في السوق الهابطة المستمرة ودفعنا إلى سوق صاعدة. أو ربما يشبه سوق العملات المشفرة إحدى حالاته السابقة قبل أن توجد الآلاف من العملات البديلة وكانت بيتكوين بالفعل الخيار الاستثماري الوحيد القابل للتطبيق - كما كان الحال في الفترة بين ٢٠١٤ و٢٠١٧ عندما احتلت بيتكوين أكثر من ٨٠٪ من حصة السوق في المتوسط. ويعتقد شعبانوف أن الحصة السوقية المتزايدة من بيتكوين ليست بالضرورة سببًا لرفع آمالنا، لأن الأسواق عادةً ما تعمل في دورات كهذه:

"عندما تكون بيتكوين في الاتجاه الصعودي مرة أخرى، نتوقع أن تستمر الهيمنة في الانخفاض بسبب وصول العملات الجديدة مع دعم من المجموعات المالية - كما سبق ذكره - وإعادة تخصيص المدخرات من بيتكوين إلى المشروعات القائمة. وهذه العملية طبيعية. وكان من لممكن رؤية ذلك في عام ٢٠١٦، كانت هيمنة بيتكوين حوالي ٨٥ إلى ٩٠ في المئة، وبصفة أساسية كان السوق الكلي ممثلًا ببيتكوين. ولكن بعد ذلك حدثت الطفرة وظهرت الكثير من المشاريع الجديدة في السوق، وجذبت انتباه المستثمرين. وبدأت الأموال في التدفق من بيتكوين إلى العملات البديلة، مما تسبب في انخفاض هيمنة بيتكوين."

ويقولون أنه عندما تعطس بيتكوين، فإن السوق تصاب بالزكام، لذلك لن يكون من المستغرب أن نرى العملات البديلة تزدهر جنبًا إلى جنب مع بيتكوين وانخفاض حصة بيتكوين في السوق بسبب ذلك. ولكن هناك شيء واحد مؤكد، وهو طالما أن المستثمرين المتطورة يرون فرصًا لكسب المال في سوق العملات المشفرة، فإن الأموال ستتبع هذه الفرص؛ لهذا السبب، قد نرى أن حصص السوق من حيث القيمة السوقية لا تزال تتذبذب.