يوم الإثنين، نشر بنك التسويات الدولية، أو BIS، وهي مؤسسة مالية مملوكة للبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، تقريرًا يدقق في تطوير مجال التمويل اللامركزي، أو DeFi. وقد افتتح المقال بالقول: "يوجد "وهم اللامركزية" في التمويل اللامركزي لأن الحاجة إلى الحكم تجعل مستوى معينًا من المركزية أمرًا لا مفر منه، والجوانب الهيكلية للنظام تؤدي إلى تركيز السلطة". وتابع:

"إذا أصبح التمويل اللامركزي منتشرًا على نطاق واسع، فإن نقاط ضعفه قد تقوض الاستقرار المالي. ويمكن أن تكون شديدة بسبب الرافعة المالية العالية، وعدم تطابق السيولة، والترابط الداخلي وعدم وجود ممتصات الصدمات مثل البنوك."

ووفقًا لبنك التسويات الدولية، تحتوي جميع بروتوكولات التمويل اللامركزي على عناصر متأصلة للمركزية بسبب أطر الحوكمة المركزية الخاصة بها، بطريقة مشابهة للكيانات القانونية مثل الشركات. بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض سلاسل بلوكتشين للتمويل اللامركزي تركز القوة على أيدي حاملي العملات الكبيرة أو المطلعين على مبيعات التوكنات.

العملات المشفرة مقابل التمويل التقليدي | المصدر: بنك التسويات الدولية

انتقد التقرير الرافعة المالية العالية التي يتم الحصول عليها من منصات التداول والإقراض للتمويل اللامركزي، مثل تجاوز هامش باينانس ١٠٠ ضعف في وقت واحد. كما أوضحت أن هشاشة العملات المستقرة، التي تميزت بغموضها وافتقارها إلى التنظيم، إلى جانب مشكلات السيولة ومخاطر السوق، يمكن أن تؤدي إلى إدارة البنوك للمستثمر مما يؤدي إلى انخفاضها إلى ما دون القيمة الاسمية في فترة قصيرة.

النمو في أنشطة العملة المشفرة | المصدر: بنك التسويات الدولية

وقال التقرير: "في الوقت الحالي، فهي موجهة في الغالب نحو المضاربة والاستثمار والمراجحة في الأصول المشفرة، بدلًا من حالات استخدام الاقتصاد الحقيقي".

"بشكل عام، يبدو أن الفرضية الرئيسية للتمويل اللامركزي - وهي تخفيض الإيجارات التي تتراكم على الوسطاء المركزيين - لم تتحقق بعد."