في مقالات "آراء الخبراء"، يعبر قادة الرأي من داخل وخارج مجال العملات الرقمية عن آرائهم، ويشاركون خبراتهم ويقدمون المشورة المهنية. وتغطي مقالات "آراء الخبراء" كل شيء بدايةً من تقنية بلوكتشين وتمويل الطرح الأولي للعملات الرقمية إلى الضرائب والتنظيم واعتماد العملات الرقمية من قبل قطاعات مختلفة من الاقتصاد.
تُعبّر وجهات النظر والآراء الواردة هنا عن رأي مؤلفها فحسب ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر موقع "كوينتيليغراف". لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات للاستثمار. تنطوي كل خطوة للاستثمار والتداول على المخاطر، وينبغي عليكم إجراء البحوث الخاصة بكم عند اتخاذ أي قرار.
بحلول نهاية القرن الماضي، استفادت جمهورية كوريا (كوريا الجنوبية) من الاقتصاد الكلي والهندسة الصناعية ومجالات المعرفة الأخرى ذات الصلة لتحقيق كفاءات لا تقدر بثمن للصناعات الثقيلة المدعومة من الحكومة وأصبحت قوة اقتصادية تنافسية عالمية. حيث ذهب الناتج الصناعي من صفر إلى واحد. وعلى المستوى الوطني، أتقن الكوريون الجنوبيون المهارات والتقنيات بمهارة لتحفيز الثورة الصناعية وإثراء اقتصادهم بسرعة. فمرة أخرى، من خلال قيادة الشحنة مع الطرح الأولي للعملات الرقمية "العكسي"، تأمل الشركات الكورية الجنوبية في تسخير الكفاءات التي يجلبها الاقتصاد الجزئي وهندسة العملات الرقمية إلى الأنظمة الإيكولوجية للمشاريع لتجديد التنافسية الوطنية والازدهار.
ويعتبر الطرح الأولي العكسي للعملات الرقمية، أو عرض العملة الأولي العكسي، هو الآن مصطلح موحد في لغة ريادة الأعمال في كوريا الجنوبية. ولأن الكوريون لا يتحدثوا اللغة الإنجليزية كلغتهم الأم، فهم لم يصيغوا هذا المصطلح. ولكن ربما كان عليهم القيام بذلك. فقد احتضن الجيل الحالي من الكوريين الجنوبيين اقتصاديات وتكنولوجيا العملات الرقمية لتوليد الثروة بنفس الحماس الذي مارسه الجيل السابق في الاقتصاد الكلي والهندسة الصناعية.
وبالنسبة إلى الشركات الكورية الجنوبية الأكثر رسوخًا مع العملاء النشطين وتاريخ العائدات، فإن إجراء عملية طرح أولي عكسي للعملات الرقمية هو الحماسة الجديدة في الظهور العام. ويرى أصحاب الأعمال أو المروجون أن الطرح الأولي العكسي للعملات الرقمية هو وسيلة غير مكلفة نسبيًا لجمع الأموال، فضلًا عن كونه مسار أسرع للسيولة. ويشمل المحصول الحالي لعمليات الطرح الأولي العكسي للعملات الرقمية في كوريا الجنوبية المشاريع التي تقدم منتجات وخدمات تتراوح من المحتوى عبر الإنترنت إلى حرفة صناعة الجعة إلى التأمين على الحياة. فالظروف غير الملائمة للمروجين للاكتتاب العام، والمواءمة الجذابة للمصالح الاقتصادية التي توفرها التوكنات، ونقص فرص الاستثمار الجذابة هي الأسباب الرئيسية وراء احتمالية استمرار هذا الاتجاه.
الاكتتاب العام العكسي
لقد ألهمت عملية الاكتتاب العام الأولي العكسي عمليات الطرح الأولي العكسي للعملات الرقمية. والطرح العام الأولي العكسي، الذي يُطلق عليه أيضًا الاستحواذ العكسي، هو الاسم الذي يطلق على العملية التي تجعل الشركة الخاصة عامة من خلال الاستحواذ على شركة عامة. فبعد الحصول على الكيان المملوك للقطاع العام، يقوم أصحاب الشركة الخاصة حينئذٍ بتبادل الأسهم الخاصة بهم في الشركة الخاصة للحصول على ملكية في الشركة العامة.
وعمليات الاندماج والاندماج العكسي هي بدائل متزايدة شعبية للمروجين الذين يبحثون عن مخرج جذاب. وعلى الصعيد العالمي، فإن عدد الاكتتابات العامة الأولية آخذ في الانخفاض. ولا يوجد استثناء لهذا الاتجاه الهبوطي في كوريا الجنوبية. ويوفر السحب الأخير للاكتتاب العام الأولي من SK Lubricants، أحد أكبر التكتلات في كوريا الجنوبية، نقطة بيانات أخرى تشير إلى أن ظروف السوق للاكتتاب العام الأولي في كوريا لا تزال غير مرغوب فيها.
فالعوامل الاقتصادية تدفع الشركات إلى اختيار الاندماج العكسي بدلًا من الاكتتاب العام الأولي التقليدي. وعادةً ما يكون شراء شركة عامة من خلال عملية الاندماج العكسي أقل تكلفة من عملية الاكتتاب العام الأولي التقليدي. فعلى نحوٍ تقليدي، عادةً ما تكون عملية التحول إلى شركة عامة مكلفة ومعقدة وتستغرق وقتًا طويلًا، ولا تعتبر مناسبة إلا لأكبر المشاريع الناجحة. وفي هذا الصدد، يتم تفضيل الاندماج العكسي أكثر من الاكتتاب العام الأولي التقليدي. خاصةً إذا كان من الممكن إجراء الاندماج العكسي من خلال إطلاق توكن يوفر تأثيرات للشبكة، أو غيرها من الحوافز الاقتصادية، لمختلف أصحاب المصلحة المبدئيين في المشروع.
الطرح الأولي العكسي للعملات الرقمية
يتم تعريف الطرح الأولي العكسي للعملات الرقمية بشكلٍ عام على أنها عملية شراء حقوق ملكية شركة قائمة باستخدام عملة رقمية تم الحصول عليها من خلال عملية لبيع التوكنات. ولا يجب أن تكون الشركة التي تم الاستحواذ عليها أو عملية بيع التوكنات عامة. وهذا يعني أنه يمكن الاستحواذ على شركة خاصة من خلال بيع توكنات خاص عبر آلية الطرح الأولي للعملات الرقمية العكسية. وفي العادة، لتحفيز النمو واعتماد المنصة، يتم تقديم جزء من التوكنات لعامة الناس. ويتوقف كل هذا على المروِّج ولوائح تنظيم الأوراق المالية والدوافع الاستراتيجية وراء جمع الأموال.
وبشكلٍ عام، ومن أجل المقارنة، في عملية الدمج العكسي، يوفر المروجون للجمهور فرصة أن يصبحوا مساهمين لأول مرة. ففي عملية الطرح الأولي للعملات الرقمية العكسية، يوفر المروجون للجمهور فرصة أن يصبحوا حاملي توكنات لأول مرة. وتمثِّل التوكنات أسهم حقوق ملكية. وفي مثل هذه الحالات، تمثِّل توكنات الأسهم هذه حقوق التصويت وحقوق الحصول على جزء من الأرباح المستقبلية للمشروع.
وبشكلٍ تقليدي، حصرت المشاريع هذه الفوائد الاقتصادية لأصحاب المصلحة الذين استثمروا ماليًا في الشركة والموظفين الذين لديهم خيارات الأسهم. ومع ظهور توكنات الأسهم، يمكن للشركات أيضًا أن تجني فوائد للعملاء الأوليين والموردين الذين يساهمون في نجاح المشروع في المستقبل. حيث توفر التوكنات طريقة بدون احتكاك لتحفيز جميع أصحاب المصلحة. وقد يتم إصدار توكنات الأسهم إلى كل من الشركات التي تبنت في وقت مبكر والموردين الذين لديهم مصلحة في النجاح المالي للشركة دون الحاجة إلى تنفيذ سجل للأسهم وتتبع ملكية الأسهم بشكل مضجر.
كوريا الصناعية
من الناحية الاقتصادية، اكتسبت كوريا الجنوبية سمعة سيئة باعتبارها واحدة من النمور الآسيوية الأربعة. فعلى النقيض من هونغ كونغ وسنغافورة، التي تطورت إلى مراكز مالية، ذهبت كوريا الجنوبية إلى الطريق الصناعي. وقد ألهم نجاح كوريا الجنوبية في تحويل اقتصادها من اقتصاد زراعي فقير إلى أكبر اقتصاد في العالم في المرتبة الحادية عشرة في العالم إلى المهندسين الصناعيين الطموحين في الدول الزراعية حول العالم.
وفي الوقت الحاضر، قدمت كوريا الصناعية فرصًا أقل للنمو المالي لعامة الناس. وقد تسبب هذا في هوسٍ بالمضاربة في العملات الرقمية. علاوة على ذلك، على الرغم من الموقف السلبي الأولي لكوريا في مجالي العملات الرقمية والطرح الأولي للعملات، فإن قادة الصناعة والمسؤولين الحكوميين البارزين والأساتذة الجامعيين من أعلى الجامعات يرغبون في نجاح تقنيات بلوكتشين وآليات الطرح الأولي للعملات الرقمية الجديدة للتمويل في كوريا. وبالتالي، فهناك شعور متنامٍ بأن كوريا تستطيع الآن الاستفادة من التكنولوجيا المالية لتنمو من جذورها الصناعية.
ويأمل الكثيرون أن تستغل كوريا، على المستوى الوطني، الكفاءات الاقتصادية التي أدخلتها بنيات التوكنات والعملات الرقمية لتتطور مرة أخرى. وبالتأكيد، فإن التغيير يحدث. مع ذلك، وخلافًا للثورة الصناعية الشاملة من أعلى إلى أسفل التي وقعت في نهاية القرن الماضي، فإن ثورة العملات الرقمية تتم من الأسفل إلى الأعلى.
أمة العملات الرقمية
من الناحية النفسية، تعتبر كوريا مجتمعًا ثنائيًا. وهذا يعني أنه بمجرد أن يصبح شيءٌ ما شائعًا، يميل كل السكان إلى تبنيه. ومثالٌ واضح على ذلك هو اختراق الهواتف الذكية. حيث استغرق الأمر بعض الوقت لدخول آيفون من أبل السوق الكورية. ومع ذلك، وبمجرد تقديمه، فإن اعتماد الهاتف الذكي سرعان ما تجاوز اعتماد الهواتف الذكية في الولايات المتحدة. وهناك أمثلة أخرى لهذا المجتمع "الصفري أو واحد" خارج المجال التكنولوجي، ولكن اعتماد التكنولوجيا يمكن قياسه بشكلٍ أسهل.
ففي جمهورية كوريا، أصبحت ملكية العملات الرقمية بالفعل ٣٠٪ من السكان مع الاستمرار في الزيادة. ويوفر هذا النمو السريع والعضوي قاعدة قوية من المستثمرين المتمرسين في العملات الرقمية. ويُعد هذا الأساس الشبابي المتين ضروريًا لازدهار عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية العكسية. وبالنظر إلى أن كوريا الحديثة تميل إلى أن تكون مجتمعًا ثنائيًا، وأن نظام الطرح الأولي للعملات الرقمية العكسي يضع المزيد من التوكنات في أيدي شركاتها المحلية، فإن للجمهورية حقًا في التحول لتصبح أول أمة عملات رقمية في العالم.