السندات الرقمية يُمكن أن تُعيد تشكيل أسواق الديون وتخفض تكاليف الاقتراض

يُمكن أن تؤثّر السندات الرقمية الصادرة عن الحكومات، والمبنيّة على تكنولوجيا البلوكتشين، بشكلٍ كبير على الأسواق العالمية للديون، وذلك من خلال تقليل تكاليف الاقتراض وفتح آفاقٍ جديدة لاستراتيجيات التداول.

في مقابلةٍ حصريّة مع "Cointelegraph"، شارك لامين براهيمي، الشريك المؤسس والشريك الإداري لمزود البنية التحتية للأصول الرقمية، "توروس" (Taurus)، رؤاه حول تأثير السندات الرقمية على أسواق الديون.

وبحسب براهيمي، يُمكن لاعتماد تكنولوجيا البلوكتشين في إصدار السندات الحكومية، أن يعزّز من كفاءة السوق بشكلٍ ملحوظ، ويخفض التكاليف، ويفتح فرصاً جديدة للتداول.

"قد تساعد السندات الرقمية في تقليل مخاطر التسوية بشكلٍ جذريّ، مما قد يسمحُ بتداولٍ أكثر ديناميكية لديون الحكومة خلال اليوم، ويفتح استراتيجيات جديدة لكل من المصدرين والمستثمرين. كما أن تقليل مخاطر الطرف المقابل يخفض التكلفة الإجمالية للاقتراض على الحكومات."

التداعيات على عمليات التّسوية

أشار براهيمي إلى أن السندات الرقمية يُمكن أن تبسّط معاملات الديون الحكومية، من خلال تسوية فورية باستخدام البلوكتشين:

"يُمكن أن توفّر تكنولوجيا البلوك تشين سجلّاً دائماً لكافّة معاملات السندات، مما يعزز الشفافية، خاصّةً في ما يتعلق بالرقابة التنظيمية، ويقلّل من مخاطر التلاعب في السوق."

تتطلّب السندات الحكومية التقليدية عدّة وسطاء لإدارة التسويات، مما يؤدي إلى تأخيراتٍ وتكاليف إضافية. ويقترح براهيمي أنه يُمكن للنظام القائم على البلوكتشين التخفيف من هذه المشكلات وتقليل التكاليف المرتبطة.

الاعتبارات التنظيمية

رغم أن السندات الرقمية قادرة على تخفيض التكاليف، إلا أن "براهيمي" أشار إلى التحديات المتعلقة بدمجها في البنية التحتية القائمة للأسواق:

"يكمن التحدّي الأكبر في احتمالية تجزئة السوق [...] إذا تواجدت السندات الرقمية بجانب التقليدية، فقد نرى تطوّراً ثنائيّ المستوى للسوق، مما قد يؤثر على اكتشاف الأسعار والسيولة."

ولمعالجة خطر الانقسام، أشار براهيمي إلى أن الأسواق قد تتطلع إلى وضوح تنظيمي لتحقيق الاستقرار. وأضاف: "سنحتاج على الأرجح إلى تحديث القوانين المحلية للأوراق المالية، وذلك للاعتراف بالأوراق المالية القائمة على البلوكتشين."

وزيرة بريطانية تدفع بالسندات الرقمية

في 2 أكتوبر، دعت توليب صديق، وزيرة مدينة لندن، إلى إدخال السندات الرقمية القائمة على البلوكتشين، بالرغم من اعتراضات مكتب إدارة الديون البريطاني (DMO).

وقد أعرب المكتب عن مخاوفه بشأن جاهزية وجدوى مبادرة "صديق" بخصوص السندات الحكومية الجديدة، مشيراً إلى تحدّياتٍ تقنية وقانونية كعوائق محتملة.

ويرى المؤيّدون أن تبنّي تقنية البلوكتشين لإصدار السندات الحكومية يُمكن أن يساهم في تحديث أسواق الدين في المملكة المتحدة.

المزيد على كوينتيليغراف عربي: الهيئة التنظيمية الأمريكية توافق على إدراج خيارات صناديق تداول البيتكوين في بورصتي نيويورك وشيكاغو