ربما يكون ثمَّةَ تدفُّقٌ كبير للبيتكوين (BTC) من المعدِّنين في الأشهر التالية لحدث تنصيف البيتكوين كما في الدورات السابقة، وفقاً لأحد محللي السوق.
من المحتمَل أن يصفِّي معدِّنو البيتكوين ما قيمته 5 مليارات دولار من البيتكوين بعد حدث تنصيف البيتكوين، وفقاً لحسابات رئيس الأبحاث في ’10إكس ريسيرتش‘ (10x Research)، ماركوس ثيلن، في مذكَّرة تحليلية بتاريخ 13 أبريل.
أضاف ثيلن أنَّه "يمكن أن يستمرَّ تراكُم هذا البيع من أربعة إلى ستة أشهر، ما يفسِّر احتماليةَ تأرجح البيتكوين خلال الأشهر القليلة المقبلة، كما فعلت بعد أحداث التنصيف السابقة".
كما قال ثيلن إنَّ الشيءَ نفسَه يمكن أن يحدث مرَّةً أخرى، حيث من المحتمَل أن تواجه أسواق العملات المشفرة "تحدياً كبيراً في فترة هدوء ’صيفية‘ مدَّتُها ستة أشهر".
ظلتَّ أسعار البيتكوين محدودةً بين 9,000 دولار و11,500 $ في الأشهر الخمسة التي أعقبت تنصيف البيتكوين في عام 2020.
وهذا العام، سيحدث التنصيف بحلول 20 أبريل، بعد أيامٍ فقط، لذلك قد لا ترى الأسواقُ أيَّ مسارٍ تصاعديٍّ كبير حتى أكتوبر إذا كان التاريخ سيعيد نفسَه.
بالإضافة إلى ذلك، يميل المعدِّنونَ إلى تخزين البيتكوين، "ما يؤدِّي إلى اختلالِ التوازن بين العرض والطلب وارتفاعٍ لاحق في أسعار البيتكوين" بحلول تنصيف البيتكوين.
وقد حدث هذا فعلاً، حيث ارتفعت أسعار البيتكوين بنسبة 74% في عام 2024 لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 73,734 دولاراً في 14 مارس قبل التصحيح إلى ما دون 63,000 دولار في منتصف أبريل.
إلى جانب ذلك، يعتقد ثيلن أنَّ العملات البديلة، على وجه الخصوص، يمكن أن تتحملَ وطأةَ هذا الوضع. إذ تراجَعَ العديدُ منها بصورة كبيرة خلالَ الأسبوع الماضي، وما يزال كثيرٌ منها بعيداً عن ذروتها في عام 2021.
"حتى لو كان ثمَّةَ ارتباطٌ بين التنصيف وارتفاع العملات البديلة، كما يتوقَّع البعض، تُظهر الأدلَّةُ التاريخية أنَّ الارتفاعَ يبدأ عادةً بعد ستَّة أشهر تقريباً."
المزيد على كوينتيليغراف عربي: تنصيف البيتكوين سيغذي ’البيع المستعر للأصول المشفرة‘: آرثر هايز
افترضَ ثيلن أنَّ ’ماراثون‘ (Marathon)، أكبرُ شركة لتعدين البيتكوين في العالم، قد بنت مخزوناً "من المرجَّح أن يجري بيعُه تدريجياً بعد التنصيف لمنع حدوث هاوية في الإيرادات".
فضلاً عن ذلك، قال إنَّه نظراً لأنَّ ’ماراثون‘ (حالياً) تُنتج 28–30 بيتكوين يومياً، فقد يؤدِّي ذلك إلى وصول 133 يوماً من المعروض الإضافي إلى السوق بالإضافة إلى البيتكوين التي تنتجها، والتي ستكون 14–15 بيتكوين يومياً بعد التنصيف.
"من المرجَّح أن يتَّبعَ المعدِّنون الآخرون استراتيجيةً مماثلة لتصفية جزءٍ من مخزوناتهم تدريجياً."
خلصَ الباحثُ إلى أنَّه إذا كان لدى جميع معدّني البيتكوين استراتيجية مماثلة لبيع المخزون بعد التنصيف، "فقد يؤدي ذلك إلى بيع ما قيمته 104 ملايين دولار كحدٍّ أقصى من البيتكوين يومياً، ما يُظهرُ اختلالَ التوازن بين العرض والطلب الذي تسبَّب في ارتفاع البيتكوين قبل التنصيف".
والجدير بالذكر أنَّه في الأسبوع الماضي، قال الرئيس التنفيذي لماراثون، فريد ثيل، إنَّ معدَّل التعادُل للشركة سيكون نحو 46000 دولار لكلِّ بيتكوين لتظلَّ رابحةً بعد تنصيف البيتكوين، متوقِّعاً أنَّه من غير المرجَّح أن تكون ثمَّةَ أيُّ تحرُّكاتٍ كبيرة في الأسعار في الأشهر الستة التي تلي تنصيف البيتكوين.
المزيد على كوينتيليغراف عربي: شركات تعدين العملات المشفرة في الشرق الأوسط تتبنّى استراتيجيات لاستقبال تنصيف البيتكوين
Translated by Albayan Gherra
ترجمة البيان غره