تشير تحليلات على السلسلة إلى أن البيتكوين قد يتجه نحو تصحيح أعمق، بعدما بلغ تراكم الأرباح المحققة من قبل حاملي المدى الطويل مستويات مشابهة لتلك التي سُجلت عند قمم الدورات السابقة.
ووفقًا لـ Glassnode، فقد حقق حاملو البيتكوين على المدى الطويل أرباحًا بمقدار 3.4 مليون بيتكوين، بينما تباطأت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، ما يعكس علامات على "الإنهاك" بعد أن خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع الماضي.
انخفضت عملة البيتكوين إلى ما دون مستويات الدعم الرئيسية حول 112,000 دولار، لتسجل أدنى مستوى لها في أربعة أسابيع عند 108,700 دولار في تداولات الخميس المتأخرة على منصة Coinbase، وفقًا لـ TradingView.
ولم تنخفض بعد إلى مستوى 107,500 دولار كما حدث في الأول من سبتمبر، لكن المحللين يحذرون من أنها قد تكون في طريقها إلى ذلك.
وقال ماركوس ثيلين، رئيس الأبحاث في 10x Research، في مذكرة لـ Cointelegraph:
"الارتداد من ذلك الهبوط فقد زخمه سريعًا، ومع تحليق الأسعار مجددًا قرب هذا المستوى، قد نشهد موجة جديدة من أوامر وقف الخسارة."
وأضاف: "يحدث هذا في وقت يتوقع فيه الكثيرون صعودًا في الربع الرابع ما يجعل المفاجأة الأكبر ليست في ارتفاع قوي، بل في حدوث تصحيح."
Glassnode: مرحلة تهدئة قادمة للبيتكوين
ذكرت Glassnode هذا الأسبوع أن نسبة الأرباح/الخسائر المحققة تُظهر أن جني الأرباح تخطى 90% من العملات المنقولة ثلاث مرات خلال هذه الدورة، مع ابتعاد السوق لتوّه عن ثالث هذه المستويات القصوى.
وقالت الشركة إن هذه القمم كانت تاريخيًا مؤشرًا على نهايات الدورات، مضيفة أن "الاحتمالات ترجّح دخول مرحلة تهدئة مقبلة."
بعض حاملي البيتكوين يبيعون بخسارة
أوضح ثيلين أن مؤشر نسبة الربح الناتج عن الإنفاق (SOPR) يُظهر سلوكًا مقلقًا، حيث بدأ بعض حاملي البيتكوين في البيع بخسارة، وهو ما مثّل تاريخيًا حالة ضغط كبيرة على السوق.
في الأسواق الصاعدة، قد يشير هبوط SOPR إلى ما دون 1 إلى إنهاك البائعين ويُمهد لارتداد لاحق. أما في الأسواق الهابطة، فإن الرفض عند 1 أو أعلى عادة ما يدل على تجدد الضغوط البيعية. ويقف المؤشر حاليًا عند 1.01، بحسب Glassnode.
الأخطر من ذلك أن صافي الأرباح/الخسائر غير المحققة لحاملي المدى القصير (NUPL) يقترب من الصفر، مما يهدد بتفعيل عمليات تصفية إذ يسارع المستثمرون الجدد إلى "قطع خسائرهم"، بحسب ثيلين.
إلى أين يتجه البيتكوين؟
خلص محللو Glassnode إلى أنه ما لم يتطابق الطلب المؤسسي مع نشاط الحائزين مجددًا، فإن "مخاطر التهدئة الأعمق تبقى مرتفعة، مع بروز هيكلية كلية تشبه الإنهاك بشكل متزايد."
وفي المقابل، قال ثيلين إن شركته لا تزال على موقف حيادي "ما لم يتمكن البيتكوين من استعادة مستوى 115,000 دولار."
أما مايكل سايلور، رئيس شركة Strategy، فكان أكثر تفاؤلًا، إذ صرّح مطلع الأسبوع أن البيتكوين سيكسب زخمًا في الربع الرابع بعد انحسار الرياح المعاكسة الكلية.
وكانت العملة تتداول عند 109,645 دولارًا وقت كتابة التقرير، منخفضة بنسبة 6.5% خلال الأسبوع الماضي.