يُسلِّطُ حجمُ السوق المحتمَل للأصول في العالَم الحقيقي (RWAs)، والتي غالباً ما تُقدَّر بمئات تريليونات الدولارات، الضوءَ على الفرص الهائلة في مجال البلوك تشين. إذ يتضمَّن مفهوم ترميز الأصول في العالم الحقيقي تحويلَ مُلكية الأصول الملموسة وغير الملموسة — مثل العقارات والسلع والأعمال الفنية — إلى رموز رقمية على البلوك تشين؛ يُحدِث هذا النهجُ ثورةً في النماذج المالية التقليدية (TradFi) عبر تمكين المُلكية الجزئية وتعزيز السيولة، ما يجعل فرصَ الاستثمار أكثر سهولة والأسواق أكثر كفاءة على مستوى العالم.
ما هي الأصول في العالم الحقيقي؟
تشمل الأصول في العالم الحقيقي مجموعةً واسعة من الأصول الملموسة وغير الملموسة، حيث تتضمَّنُ العقارات التجارية والسكنية والسلع الملموسة، مثل الذهب والنفط، وحتى المنتجات الزراعية.
تؤدي الفنونُ الجميلة والمقتنيات أيضاً دوراً حاسماً، جنباً إلى جنب مع الملكية الفكرية، مثل براءات الاختراع والعلامات التجارية؛ الأوراق المالية، بما فيها السندات والأسهم، تُكمل الفئات التقليدية.
بالإضافة إلى ذلك، أصبحت أنواع الأصول الناشئة، مثل أرصدة الكربون وبيانات الملكية، ذات أهمية متزايدة لأنَّها تمثِّلُ حدوداً جديدة في ترميز الأصول.
كيف يعمل ترميز الأصول في العالم الحقيقي؟
يبدأ ترميزُ الأصول في العالم الحقيقي باختيار الأصل وإنشاء إطار قانوني يضمن الامتثال لجميع اللوائح المعمول بها. بمجرَّد اختيار الأصل، يجري تنظيمه بشكل قانوني، وغالباً ما ينطوي على إنشاء وسائل ذات أغراض خاصة (SPVs) للاحتفاظ بحقوق الأصول بشكل آمن. فيما تتضمن الخطوة التالية اختيارَ منصَّة بلوك تشين مناسبة تدعم الترميز.
تعدُّ شبكة بلوكتشين إيثيريوم خياراً شائعاً نظراً لقدراتها الشاملة في مجال العقود الذكية. وبعد اختيار المنصة، يحدث الإنشاءُ الفعليُّ للرموز باستخدام معايير، مثل (ERC-20) للرموز القابلة للاستبدال، ما يضمن الاتِّساقَ وقابلية التشغيل البيني عبر النظام البيئي للبلوكتشين. بعد ذلك تُصبح هذه الرموز جاهزة للتوزيع، ويمكن تداولها في مختلف البورصات الرقمية. تؤدي العقود الذكية دوراً أساساً في هذه العملية، حيث تعمل على أتمتة إنفاذ قواعد الملكية والنقل التي تعزز الأمن والكفاءة التشغيلية.
فوائد ترميز الأصول في العالم الحقيقي
يؤدي ترميزُ الأصول في العالم الحقيقي إلى إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى فرص الاستثمار التي كانت في السابق بعيدة المنال بالنسبة لكثيرين بسبب حواجز الدخول المرتفعة. إنه يسمح بالملكية الجزئية للأصول باهظة الثمن، ما يسهل على صغار المستثمرين المشاركة في الأسواق التي يهيمن عليها تقليدياً الأفراد الأثرياء أو المستثمرين المؤسسيين.
تؤدي زيادة إمكانية الوصول إلى تعزيز السيولة، حيث يمكن تداول هذه الأصول المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع على المنصات العالمية. علاوةً على ذلك، فإنَّ الشفافية المتأصِّلة، إلى جانب الثبات، التي توفرها تقنية البلوك تشين تضمن سجلاً موثوقاً وقابلاً للتدقيق للملكية والمعاملات. كما لا يؤدي انخفاضُ الحاجة إلى الوسطاء إلى تبسيط المعاملات فحسب، بل يقلل أيضاً بشكل كبير من التكاليف والرسوم المرتبطة بها. إلى جانب ذلك، يفتح الترميز البابَ أمام فرص استثمارية جديدة في الأصول التي كانت تعدُّ في السابق غير سائلة أو يتعذر الوصول إليها، ما يوسع نطاق استراتيجيات الاستثمار.
حالات استخدام ترميز الأصول في العالم الحقيقي
يستفيد سوق العقارات بشكل كبير من الترميز عبر السماح للمستثمرين بشراء أجزاء من العقارات، والتي يمكن أن تشمل أيضاً المشاركة في إيرادات الإيجار.
وفي مجال السلع الأساسية، يبسِّط الترميز عمليات الاستثمار في الذهب، ويعزز شفافية سلسلة التوريد للمنتجات الزراعية.
كما يشهد سوق الفن تحوُّلاً، حيث تجعل نماذجُ الملكية المشتركة الأعمالَ الفنية عالية القيمة في متناول جمهور أوسع.
بالنظر إلى المستقبل، يتوسَّع نطاق الترميز ليشملَ المُلكية الفكرية والأصول البيئية، مثل أرصدة الكربون، ما يُظهر قابليةَ التطبيق المتنوعة لهذه التكنولوجيا.
التحديات والمشهد التنظيمي
في حين أنَّ فوائد ترميز الأصول في العالم الحقيقي كبيرة، فإنَّ النهجَ يأتي مع مجموعة من التحديات الخاصة به، في المقام الأول العقبات التنظيمية؛ ما تزال الأطرُ القانونية التي تحكم الترميز تتطوَّر وتختلف اختلافاً كبيراً حسب الولاية القضائية، ما قد يعقِّدُ جهودَ الامتثال ويعيق الاعتماد على نطاق واسع.
يُعدُّ تقييم الأصول بدقة من أجل الترميز تحدياً حاسماً آخر يتطلَّب آليات قوية لضمان استقرار السوق. والأمنُ أمرٌ بالغ الأهمية، حيث تتطلَّب الطبيعةُ الرقمية للرموز عملياتِ تدقيقٍ صارمة للعقود الذكية لمنع نقاط الضعف وضمان ثقة المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، تمثِّلُ الحيازةُ المادية للأصول الأساسية تحدياً عملياً، ما يتطلَّب حلولَ تخزينٍ آمنة.
مستقبل ترميز الأصول في العالم الحقيقي
يبدو مستقبلُ أصول العالم الحقيقي المرمَّزة واعداً، مع تزايد الاهتمام من القطاعات المالية التقليدية، ما يشير إلى تحوُّلٍ نحو القبول والاستثمار على نطاق أوسع. كما تجدر الإشارة بشكل خاص إلى دمج الأصول في العالم الحقيقي في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث إنَّها تقدم منتجاتِ إقراضٍ مبتكَرة وتستخدم الأصول في العالم الحقيقي كضمان؛ إنَّ إمكانيةَ توسيع فئات الأصول المتاحة للترميز واسعةٌ، ما يشير إلى أنَّ مشهد إدارة الأصول والاستثمار على أعتاب تحوُّلٍ كبير.
يمهِّدُ ترميز الأصول في العالم الحقيقي الطريقَ لثورةٍ في كيفية وصول الجمهور إلى الأصول وإدارتها والاستثمار فيها. فمن خلال جعل الأسواق أكثر سهولة، وخفض التكاليف التشغيلية وتعزيز الكفاءة، لا يُعيدُ هذا النهجُ المبتكَر تشكيلَ المشهد المالي فحسب، بل يعمل أيضاً على إضفاء الطابع الديمقراطي عليه. بالرغم من أنَّ ترميز الأصول في العالم الحقيقي في مراحله المبكرة، فإنَّه يبشِّر بالنموِّ السريع والمستقبل المثير الذي يمكن أن يُعيد تعريفَ الأنظمة المالية العالمية واستراتيجيات الاستثمار.
Translated by Albayan Gherra
ترجمة البيان غره