استثمرت شركة رأس المال المغامر في العملات المشفرة Pantera Capital مبلغ 300 مليون دولار في شركات تمتلك خزائن من الأصول الرقمية، متوقعة أن تحقق عوائد تفوق تلك التي توفرها صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
وقال الشريك العام في Pantera كوزمو جيانغ، ورئيس قسم المحتوى إريك لو، يوم الثلاثاء، إن خزائن الأصول الرقمية (DATs) "يمكنها توليد عوائد لزيادة صافي قيمة الأصول لكل سهم، مما يؤدي إلى امتلاك كمية أكبر من الرموز مع مرور الوقت مقارنة بمجرد الاحتفاظ بها بشكل مباشر".
وأضافا: "لذلك، فإن امتلاك DAT قد يوفر إمكانية عائد أعلى مقارنة بالاحتفاظ بالرموز مباشرة أو من خلال صندوق ETF".
نشرت Pantera أكثر من 300 مليون دولار في شركات خزائن رقمية مقرها في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وإسرائيل، والتي تحتفظ بعملات متعددة، بما في ذلك بيتكوين (BTC)، وإيثريوم (ETH)، وسولانا (SOL)، وعدة عملات بديلة أخرى.
وأوضح جيانغ ولو أن هذه الشركات "تستفيد من أوضاعها الفريدة لتطبيق استراتيجيات تزيد من حيازاتها الرقمية بطريقة تراكمية لكل سهم".
شركات الخزائن الرقمية أصبحت أحدث صيحات وول ستريت، إذ جمعت مليارات الدولارات من المستثمرين وقفزت أسعار أسهمها. لكن البعض حذر من أن السوق بات مزدحماً، وقد تنهار العديد من هذه الشركات.
Pantera تراهن على BitMine كنموذج مثالي
كانت شركة BitMine Immersion Technologies، التي يرأس مجلس إدارتها توم لي، أول استثمار من صندوق Pantera لخزائن الأصول الرقمية، إذ "تمثل مثالاً لشركة لديها خارطة طريق استراتيجية واضحة وقيادة قادرة على التنفيذ".
في غضون شهرين ونصف فقط، أصبحت BitMine أكبر شركة خزائن إيثريوم، وثالث أكبر شركة عامة من حيث حيازات العملات المشفرة عالمياً.
تمتلك الشركة ما يقرب من 1.2 مليون ETH بقيمة تقارب 5.3 مليارات دولار، وتهدف إلى الاستحواذ على 5% من إجمالي المعروض من العملة.
يعتمد نموذج الشركة على زيادة عدد الرموز لكل سهم عبر إصدار أسهم بسعر أعلى من صافي قيمة الأصول (NAV)، واستخدام السندات القابلة للتحويل للاستفادة من تقلبات السوق، وتوليد عوائد من التحصيص (staking) وأسواق التمويل اللامركزي.
وأشارت Pantera إلى أن قدرة BitMine على تنفيذ استراتيجيتها بشكل مستدام "ستتضح مع مرور الوقت"، لكنها لفتت إلى أنها حازت بالفعل على دعم مؤسسات استثمارية تقليدية بارزة، من بينها ستان دروكنميلر وبيل ميلر وARK Invest.
البرهان في سعر السهم
ارتفعت أسهم شركة BitMine المرمز (BMNR) بأكثر من 1,300% منذ أن بدأت استراتيجيتها لشراء الإيثريوم في نهاية يونيو، بينما ارتفعت الإيثريوم في نفس الفترة بنحو 90%.
وقالت Pantera: "نتوقع أن يُقدّر المزيد من المستثمرين المؤسسيين قصة النمو لأفضل شركات الخزائن الرقمية، تماماً كما حدث مع شركة Strategy".
الخزائن الرقمية ليست بلا مخاطر
مع ذلك، لا يتفق الجميع على أن شركات الخزائن الرقمية محكوم عليها بالنجاح.
فقد حذر مؤسس الإيثريوم فيتاليك بوترين مطلع هذا الشهر من أن الإفراط في الاستدانة قد يؤدي إلى انهيار هذه الشركات إذا لم يُدار بشكل مسؤول.
كما قال المؤسس المشارك لشركة Framework Venture، فانس سبنسر، يوم الثلاثاء، إن معظم الإيثريوم الذي تشتريه هذه الشركات "سيُستخدم في أسواق الإقراض على السلسلة لجذب العملات المستقرة بهدف إعادة الاستثمار أو الزراعة العائدية (farming)".
وحذر محللو ستاندرد تشارترد في يونيو من أن الموجة الجديدة من شركات خزائن البيتكوين قد تواجه خطر الإفلاس إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد.