أصدرت المؤسسة المصرفية المركزية في هونغ كونغ، وهيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA)، استبيانًا لقياس الرأي العام حول لوائح الأصول المشفرة والعملات المستقرة. وتعتزم الجهة التنظيمية المدعومة من الدولة إنشاء إطار تنظيمي بحلول ٢٠٢٣-٢٠٢٤.

تسلط "ورقة المناقشة حول الأصول المشفرة والعملات المستقرة" الصادرة عن سلطة النقد في هونغ كونغ الضوء على النمو الهائل لسوق العملات المستقرة من حيث القيمة السوقية منذ عام ٢٠٢٠ والتوصيات التنظيمية المتزامنة التي قدمها المنظمون الدوليون بما في ذلك فريق العمل المالي للولايات المتحدة (FATF) ومجلس الاستقرار المالي (FSB) ولجنة بازل للرقابة المصرفية (BCBS).

Market Capitalization of Crypto-assets. Source: HKMA

 

 القيمة السوقية للأصول المشفرة. المصدر: سلطة النقد في هونغ كونغ

وفقًا لسلطة النقد في هونغ كونغ، قد لا يشكل الحجم الحالي ونشاط التداول للأصول المشفرة تهديدًا مباشرًا لاستقرار النظام المالي العالمي من وجهة نظر نظامية. ومع ذلك، حذرت ورقة المناقشة من أنه:

"يشير تزايد تعرض المستثمرين المؤسسيين لمثل هذه الأصول كبديل لفئات الأصول التقليدية أو لاستكمالها لأغراض التداول والإقراض والاقتراض [...] إلى الترابط المتزايد مع النظام المالي السائد."

 القيمة السوقية للعملات المستقرة الرئيسية. المصدر: سلطة النقد في هونغ كونغ

بناءً على الرقم أعلاه، تُظهر ورقة سلطة النقد في هونغ كونغ أن القيمة السوقية العالمية بلغت حوالي ١٥٠ مليار دولار في ديسمبر ٢٠٢١، "تمثل حوالي ٥٪ من إجمالي سوق الأصول المشفرة." وقد شاركت الجهة التنظيمية أيضًا في قائمة من ثمانية أسئلة للحصول على توصيات متعلقة بالسياسة تستشهد بخمس نتائج تنظيمية محتملة - عدم اتخاذ إجراء ونظام التقيد والنظام القائم على المخاطر والنظام الشامل والحظر الشامل:

 خيارات السياسة الممكنة لتنظيم الأصول المشفرة. المصدر: سلطة النقد في هونغ كونغ

تتوقع سلطة النقد في هونغ كونغ من أصحاب المصلحة تقديم ردودهم بحلول ٣١ مارس ٢٠٢٢، وتهدف إلى "تقديم النظام الجديد في موعد لا يتجاوز ٢٠٢٣/ ٢٠٢٤".

 الموقف التنظيمي للسلطات القضائية الرئيسية تجاه العملات المستقرة. المصدر: سلطة النقد في هونغ كونغ

في ملاحظة نهائية، ذكرت الجهة التنظيمية أن العملات المستقرة المرتبطة بالدفع تتمتع بإمكانية أعلى للدمج في النظام المالي السائد أو حتى الأنشطة التجارية والاقتصادية اليومية.

نتيجة لذلك، تنظر هيئة أسواق المال في توسيع نطاق قانون أنظمة الدفع وتسهيلات القيمة المخزنة (PSSVFO)، وهو قانون يحدد شرعية المنتجات المالية.