انخفضت القيمة السوقيَّة الإجمالية للعملات المشفَّرة إلى 1.02 تريليون دولار في 15 يونيو، ما يعدُّ أدنى مستوىً لها في ثلاثة أشهر. ولكن في حين أنَّ مرونة سوق المشتقَّات ومكاسب الأسعار في نهاية الأسبوع وسط عدم اليقين في احتياطيات العملات المستقرة توفِّر الأملَ للضاربين على الصعود، ربما يكون الاحتفال سابقاً لأوانه.
تدهور الظروف التنظيمية للعملات المشفرة
شهدت الأسابيع القليلة الماضية اتجاهاً هبوطياً يغذِّيه عدمُ اليقين التنظيميِّ، ففي الأسبوع الماضي، شهدت Bitcoin (BTC) وBNB (BNB) مكاسبَ بنسبة 2.5٪، إلَّا أنَّ XRP (XRP) انخفضت بنسبة 5.2٪، في حين جرى تداول ETH (ETH) عند انخفاض بنسبة 0.7٪.
نلاحظ أنَّ النمط الذي استمرَّ لمدة 10 أسابيع قد اختبرَ مستوى الدعم في حالات متعددة، ما يشير إلى أنَّ المضاربين على الصعود سيواجهون صعوبة في كسر الاتجاه الهبوطي بالتزامن مع سوء الظروف التنظيمية في جميع أنحاء العالم.
في البداية تعمل بورصة المشتقات (Bakkt) في نيويورك على إلغاء إدراج Solana (SOL) وPolygon (MATIC) وCardano (ADA) بسبب التطورَّات التنظيمية الأخيرة في الولايات المتحدة، إذ يأتي القرارُ في أعقاب الدعاوى القضائية التي رفعتها مؤخَّراً هيئةُ الأوراق المالية والبورصات ضدَّ بورصتي العملات المشفرة "بينانس" (Binance) و"كوين بيس" (Coinbase).
مقالات ذات صلة: محللو البيتكوين يرجحون أنَّ قرار الاحتياطي الفيدرالي في مصلحة المضاربين على الصعود
في 16 يونيو، كانت "بينانس" موضوعَ تحقيقٍ أوليٍّ في فرنسا منذ فبراير 202، فبحسب ما ورد، أخفقت الذراع الفرنسية لبينانس في الحصول على ترخيص تشغيلي، وعرضت خدماتها بشكل غير قانوني على العملاء الفرنسيين. فضلاً عن ذلك، افتقرت البورصة إلى إجراءات اعرف عميلك، وفقاً للجهات التنظيمية.
أمَّا في 16 يونيو، فأعلنت "بينانس" عن مغادرتها هولندا، حيث طُلب من المستخدمين سحب أموالهم في أقرب وقت ممكن، إذ جاء قرار الخروج من السوق الهولندية بعد إخفاق البورصة في الحصول على ترخيص مزود خدمة الأصول الافتراضية.
بالرغم من تدهور البيئة التنظيمية للعملات المشفرة، إلا أن اثنين من مقاييس المشتقات تشير إلى أن المضاربين على الصعود لم يستسلموا بعد. ومع ذلك، فمن المحتمل أن يواجهوا صعوبة في كسر تشكيل السعر الهبوطي إلى الاتجاه الصعودي.
تُظهر المشتقات طلباً متوازناً على الرافعة المالية للبيتكوين BTC والإيثيريوم ETH
ومن جهة أخرى، فإنَّ العقود الدائمة، والمعروفة أيضاً باسم المقايضات العكسية، لديها معدَّل مُضمَّن يحمَّل عادةَ كلَّ 8 ساعات.
يشير معدَّل التمويل الإيجابي إلى أنَّ عمليات الشراء (المشترين) تتطلب المزيد من الرافعة المالية. ومع ذلك، يحدث الوضع المعاكس عندما تتطلب عمليات البيع (البائعين) رافعة مالية إضافية، ما يتسبَّب في تحوُّل معدَّل التمويل إلى سلبي.
كان معدُّل التمويل لمدة سبعة أيام لبيتكوين وإيثيريوم محايداً، ما يشير إلى الطلب المتوازن من عمليات الشراء (المشترين) وعمليات البيع (البائعين) المتطلبة للرافعة المالية باستخدام العقود الآجلة الدائمة.
ولكن كانت عملة BNB الاستثناءَ الوحيد، حيث يدفع المتداولون نحو 1٪ أسبوعياً للرهانات القصيرة، والتي يمكن تفسيرها بالمخاطر المضافة بعد التدقيق التنظيمي على بورصة "بينانس".
حالة الخوف وعدم اليقين والشك حول Tether تؤثر على USDT PREMIUM
تعدُّ Tether (USDT) Premium مقياساً جيِّداً لطلب متداولي التجزئة للعملات المشفرة في الصين، إذ إنَّها تقيس الفرق بين صفقات النظير للنظير في الصين ودولار الولايات المتحدة.
يميل الطلب المفرط على الشراء إلى الضغط على المؤشر فوق القيمة العادلة عند 100٪، وفي الأسواق الهابطة، يُغمر عرضُ سوق Tether، ما يؤدي إلى خصم 2٪ أو أعلى.
انخفضت الرافعة المالية لـ Tether في الأسواق الآسيوية إلى 99.2٪ بعد أن كانت ثابتة منذ 6 يونيو، ما يشير إلى بعضٍ من عدم الارتياح. ربما تكون التقارير الصادرة في 16 يونيو بشأن تعرُّض احتياطيات Tether لأسواق الديون الصينية هي السبب.
محفزات السوق المحتملة
أظهرت مقاييسُ المشتقات مرونة بالنظر إلى النشاط التنظيمي القوي الذي يستهدف بورصات العملات المشفرة. وبالتالي، فإنَّ المضاربين على الانخفاض لم يثبتوا بعد قوَّتهم في حال كانوا يعتزمون دفع القيمة السوقية للعملات المشفَّرة إلى ما دون تريليون دولار.
مقالات ذات صلة: الاحتياطي الفيدرالي يوقف رفع أسعار الفائدة مؤقتاً، لكنَّ بيانات الخيارات تحتمل انخفاض سعر البيتكوين
بالرغم من الارتداد الأخير من مستوى الدَّعم، فإنَّ أيَّ مكاسبَ أعلى من 1.12 تريليون دولار في الرسملة (بزيادة 10٪ عن أدنى مستوى عند 1.02 تريليون دولار) من المرجَّح أن تكون قصيرة الأجل خلال الأشهر القليلة المقبلة.
لذلك، مع تنصيف البيتكوين بعد ما يزيد عن 300 يوم، يعلِّق المضاربون على الصعود حالياً آمالهم على الموافقة على صندوق التداول الفوري للبيتكوين (Bitcoin ETF) أو احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة، كمحفزَّات محتملة للسوق الصاعدة.
مقالات ذات صلة: بلاك روك تتقدَّم بطلب للموافقة على إنشاء صندوق للتداول الفوري للبيتكوين ETF
لا تحتوي هذه المقالة على نصائحَ أو توصيات استثمارية، حيث تنطوي كلُّ خطوة استثمارية وتداولية على مخاطر، ويجب على القرَّاء إجراءُ بحوثهم الخاصة عند اتخاذ أيِّ قرار.
كُتبت هذه المقالة لغرض تقديم المعلومات العامَّة، وليس المقصود أن تؤخذَ على أنَّها مشورةٌ قانونية أو استثمارية، ولا ينبغي أن تكون كذلك. تعود الآراءُ والأفكارُ المُعبَّر عنها هنا للمؤلف وحده، ولا تعكس أو تمثِّل بالضرورة وجهات نظر وآراء Cointelegraph.
Translated by Albayan Gherra
ترجمة البيان غره