تواجه خزائن إيثريوم المؤسسية ضغوطًا متزايدة مع تعمّق تراجع سوق العملات المشفرة، في وقت يحذر فيه محللون من أن السوق يقترب من مرحلة حاسمة قد تحدد ما إذا كانت أطروحة الاستثمار في إيثريوم ستصمد.
وتتكبد Bitmine Immersion Technologies، إحدى أكبر الشركات المالكة لإيثريوم (ETH) على مستوى الشركات، خسائر غير محققة كبيرة مع تداول العملة دون متوسط سعر الشراء الخاص بها، وفقًا لبيانات متتبع خارجي يُدعى Bitminetracker. وتشير بعض التقديرات إلى أن خسائر Bitmine الدفترية تقترب من 8.8 مليار دولار بعد تراجع إيثريوم خلال الأشهر الأخيرة.
وأظهرت بيانات Bitminetracker أن سعر إيثريوم انخفض بنسبة 60% خلال الأشهر الستة الماضية، ليهبط إلى ما دون متوسط تكلفة اقتناء Bitmine البالغ 3,843 دولارًا لكل عملة.
وذكرت منصة الأبحاث 10x Research يوم الإثنين أن إيثريوم يتداول حاليًا قرب مستويات تقييم ومتوسطات تكلفة تختبر ما إذا كان الأصل يمر بدورة هبوطية عابرة أم يدخل مرحلة ضعف هيكلي أعمق.
وجاء في تقريرها: “يتعين على المستثمرين تقييم ما إذا كان الأصل يمر ببساطة بدورة هبوطية أم أنه يدخل مرحلة تدهور هيكلي أعمق.”
ورغم تراكم الخسائر الدفترية، واصلت Bitmine شراء إيثريوم. ففي الأسبوع الماضي، استحوذت الشركة على 45,749 عملة إيثريوم بمتوسط تكلفة إجمالية قدره 1,992 دولارًا لكل عملة، في إشارة إلى ثقة من أكبر شركة خزينة إيثريوم في العالم.
ولا يزال عدد من كبار المشاركين في وول ستريت يحتفظون بانكشافهم على Bitmine رغم تراجع السوق.
وقد زاد أكبر 11 مساهمًا في Bitmine، من بينهم Morgan Stanley وArk Investment Management ومدير الأصول BlackRock، من استثماراتهم في الشركة خلال الربع الرابع من عام 2025.
وانخفض سهم Bitmine بنحو 59% خلال الأشهر الستة الماضية، وجرى تداوله عند 19.68 دولارًا في تداولات ما قبل الافتتاح يوم الإثنين، وفقًا لبيانات Google Finance.
حاملو إيثريوم من الشركات يواجهون خسائر متزايدة مع استمرار الاتجاه الهبوطي
كما تأثرت شركات خزينة إيثريوم الكبرى الأخرى بتراجع السوق.
وتواجه SharpLink Gaming، ثاني أكبر شركة خزينة إيثريوم، خسائر دفترية بنحو 1.4 مليار دولار، مع تداول إيثريوم دون متوسط تكلفة اقتنائها البالغ 3,609 دولارات، بحسب لوحة بيانات الشركة.
أما The Ether Machine، ثالث أكبر حائز مؤسسي، فتقترب خسائره غير المحققة من 948 مليون دولار، إذ اشترت 496,712 عملة إيثريوم، تبلغ قيمتها الحالية نحو 950 مليون دولار، بمتوسط سعر 3,788 دولارًا للعملة، وفقًا لبيانات CoinGecko.
الأموال الذكية تراهن على هبوط إيثريوم بـ 67 مليون دولار مع زيادة الحيتان مشترياتها الفورية
يواصل كبار المتداولين ذوي أعلى العوائد، الذين يُصنَّفون ضمن فئة “الأموال الذكية”، المراهنة على تراجع إيثريوم.
وأضاف هؤلاء المتداولون مراكز بيع على المكشوف بقيمة 1.48 مليون دولار خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، ليصل صافي مراكزهم البيعية على إيثريوم إلى 67 مليون دولار، وفقًا لمنصة التحليلات Nansen.
في المقابل، زادت الحيتان، أي كبار المستثمرين في العملات المشفرة، وتيرة تجميع إيثريوم في السوق الفورية بأكثر من ستة أضعاف خلال الأسبوع الماضي، إذ استحوذت هذه الفئة على 44 مليون دولار من إيثريوم عبر 41 محفظة، بحسب Nansen.
كما اشترت محافظ جديدة أُنشئت خلال الأيام الخمسة عشر الماضية ما قيمته 245 مليون دولار من إيثريوم في السوق الفورية، ما قد يشير إلى أن الوافدين الجدد إلى سوق العملات المشفرة يميلون إلى الشراء الصافي.
